ECB borde idka aktivare penningpolitik
Europeiska centralbankens (ECB) beslut att sänka styrräntan till rekordlåga 0,25 procent ger på sin höjd en kortvarig ekonomisk injektion. Räntan har redan länge varit låg och som ekonomiskt styrmedel är den förbrukad. När inflationen är bara 0,7 procent medan arbetslösheten i euroområdet är 12 procent behövs kraftigare penningpolitisk stimulans som smörjmedel för ett långsamt gryende uppsving.
Inflationen är så låg att ECB för en tid medvetet kan sträva efter att öka den. Det kan ske genom så kallade kvantitativa lättnader, vilket betyder att centralbanken köper värdepapper som statsobligationer. Då sjunker räntan på långfristiga obligationer och likviditeten i finanssystemet ökar.
ECB har beredskap att köpa obligationer om en stat först ber om nödfinansiering av den europeiska stabilitetsmekanismen ESM. Villkoret borde luckras upp så att ECB i varje fall köper värdepapper. Det är inte en oönskad sidoeffekt att eurons växelkurs samtidigt sjunker en aning.