Heidi Schauman: Vad händer i Spanien och Portugal?
Den ekonomiska tillväxten i euroområdet har varit svag, ojämn och osäker under de senaste åren. Men den har funnits där. Om vi exkluderar Grekland har de länder som upplevde bostadsmarknads- och bankkris samt kris i de offentliga finanserna kommit tillbaka på fötter även om de ännu står litet ostadigt.
Det låga oljepriset, den fördelaktiga växelkursen samt den expansiva penningpolitiken har alla gjort sitt. Utöver detta har flera länder genomfört många behövliga, men impopulära och tunga, ekonomiska reformer. Detta har gjorts delvis av tvång i samband med ekonomiska stödpaket, delvis frivilligt.
Spanien och Portugal hör till de länder som lyckats rätt väl ur ett ekonomiskt perspektiv. Speciellt Spaniens ekonomiska tillväxt är hög, men också Portugal är på rätt väg. Många reformer har gjorts och dessutom växer världsekonomin för tillfället främst som en följd av att vi konsumerar. Det här har gynnat både Portugal och Spanien vilkas produktion har ett starkt fokus på just konsumtionsvaror.
Men samtidigt som mycket går i rätt riktning ur ekonomiskt perspektiv kokar det politiskt på den iberiska halvön. Reformer och stram politik är inte alltid så populärt, speciellt i kombination med hög arbetslöshet. Utanförskapet är stort och många unga har aldrig ens kommit in på arbetsmarknaden.
Portugal hade val tidigare i höst men center-höger-minoritetsregeringen föll efter knappa två veckor. Allt tyder på att makten nu går till en vänsterkoalition. En av de saker vänsterblocket artikulerat klart är att den strama ekonomiska politiken skall ta slut, trots den skyhöga statsskulden. Om en sådan politik får fotfäste kommer Portugal att vara på kollisionskurs med de gemensamma regler man varit med att bygga upp gällande EU-ländernas ekonomiska politik.
Spanien har under en kort period övergått från ett system med två stora partier till ett fyrpartisystem med många mindre partier. De stora traditionella partierna är i ledning inför parlamentsvalet i december, men koalitionsbildandet ser ut att bli krångligt oberoende av vilket som blir det största partiet; det regerande konservativa PP, eller det socialdemokratiska PSOE. Utöver de gamla partierna ska man inte glömma Podemos, vänsterpartiet som har sina rötter i proteströrelsen, samt det liberala Ciudadanos. Båda når gallupsiffror över 15 procent.
Kataloniens självständighetssträvanden har lett valdebatten bort från ekonomin, men de ekonomiska frågorna försvinner ingenstans. Om PSOE:s och Podemos ekonomiska politik får fotfäste kommer även Spanien att vara i en knivig situation när det gäller EU-regler.
De ekonomiska utsikterna ser än så länge rätt goda ut i Europas sydvästra hörn. Men den politiska osäkerheten går inte obemärkt. Den syns redan i de högre statsobligationsräntorna. Tillsvidare har oron hållits inom landens gränser. Om både Spanien och Portugal bestämmer sig för att sätta sig på tvären kan vi förvänta oss betydligt mera turbulens.
Heidi Schauman
är Aktias chefsekonom.