Botox + Viagra = sant
Pfizer och Allergan går samman. Affären, som drar in antirynkmedlet Botox i samma portfölj som potenshöjaren Viagra, skapar en ny läkemedelsgigant.
Huvudmotivet antas vara skatteplanering. Affären bekräftas av bolagen efter flera veckors spekulation. Värdet på affären uppges vara cirka 160 miljarder dollar (cirka 150 miljarder euro), vilket gör den till årets största och den största genom tiderna i läkemedelssektorn.
Båda bolagens aktier steg initialt när spekulationen tog fart, men faller med nästan 2 procent i den elektroniska förhandeln på Wall Street efter bekräftelsen.
Botox ingår
New York-baserade Pfizer, vars koncernchef Ian Read får topposten i det sammanslagna bolaget, räknar med att kunna slutföra affären under andra halvåret 2016.
Enligt bedömare handlar rekordaffären i första hand inte om att Pfizer vill komma åt nervgiftet Botox, eller andra lukrativa läkemedel i det Dublin-baserade bolagets portfölj. Snarare rör det sig om ett mycket lukrativt skatteupplägg.
Pfizer hoppas nämligen med affären kunna flytta sitt huvudkontor till Irland. Detta skulle till följd av Irlands 12,5-procentiga bolagsskatt kunna dra ned skattekostnaderna för Pfizer med drygt två miljarder dollar per år 2017, enligt analytiker.
För att säkra skattefördelarna så kommer affären, rent tekniskt, att genomföras som ett så kallat omvänt uppköp där det mindre Allergan köper Pfizer.
Aktieägarna i Allergan får 11,3 aktier i Pfizer för varje aktie i Allergan, plus en kontantersättning på upp till 12 miljarder dollar. När alla transaktioner har genomförts kommer dagens Pfizer-ägare att äga 56 procent av det sammanslagna bolagets aktier.
Sammanslagningen har redan godkänts av båda bolagens styrelser.
Våg av förvärv
Affären följer på en våg av förvärv och fusioner inom läkemedelssektorn som har pågått sedan början av 2014, bland annat med Actavis köp av Allergan i fjol. Actavis döpte efter det att affären genomförts om sig till Allergan, för att kort därefter sälja sin generika-tillverkning till israeliska Teva för 40 miljarder dollar, rapporterar Reuters.
Pfizer har tidigare försökt göra liknande affärer, med lägre skatt som huvudmotiv. Bland annat med det fientliga och senare avvisade budet på svensk-brittiska Astra Zeneca i fjol.
Ett köp av Astra Zeneca skulle ha öppnat för Pfizer att flytta sitt huvudkontor till Storbritannien, vilket också hade inneburit lägre skatt för Pfizer jämfört med skatten på cirka 25 procent som bolaget betalar i USA.
USA:s bolagsskatt är egentligen 35 procent, men stora bolag som Pfizer kan skatteplanera bort stora delar av det.