Kina-oro präglar rapportsäsongen
Någon större dramatik lär börsbolagens rapportperiod inte bjuda på, men portföljförvaltare Mika Heikkilä ser ändå med spänning fram emot de kommande veckorna. – Nu får vi veta hur allvarligt företagen ser på inbromsningen i Kina, säger han.
I dag inleds börsbolagens rapportsäsong för tredje kvartalet, med teknologiföretaget Basware först i tur. Hur inbromsningen i den kinesiska ekonomin påverkat – och kommer att påverka – de finska företagen, är en av de frågor som under rapportperioden tilldrar sig investerarnas intresse.
- 12.10 Basware
- 16.10 Elisa, Solteq
- 19.10 Olvi
- 20.10 Comptel, Ponsse, Innofactor, Kesla, Swedbank, Telia Sonera
- 21.10 Cargotec, Citycon, Konecranes, Efore Oyj, Nordea
- 22.10 Amer Sports, Biohit, Dovre Group, F-Secure, Fortum, Huhtamäki, Kesko, Kone, Metso, Okmetic, Oriola- KD, QPR Software, Rapala, Sato, Trainers’ House, Tulikivi, SSAB, SSH Communications Security, Talentum, Tieto, Wärtsilä
- 23.10 Alma Media, Caverion, Verkkokauppa.com, Exel Composites Oyj, Kemira, Neste Oil, Pohjois-Karjalan Kirjapaino, Stora Enso
- 26.10 Componenta, Suominen Yhtymä, Glaston
- 27.10 Orion, UPM-Kymmene, Revenio Group, Vaisala, Ålandsbanken
- 28.10 Ahlstrom Corporation, Aspo, Fiskars, Lassila & Tikanoja, Neo Industrial, Scanfil, Stockmann, Valmet
- 29.10 Affecto, Aspocomp Group, Atria, Cramo, Nokia, Talvivaara, YIT, Etteplan Oyj, Honkarakenne, Martela, Outotec, PKC Group, Sanoma, Technopolis, Tecnotree, Teleste, Turvatiimi, Uponor, Norvestia
- 30.10 Apetit, Digia, Finnair, Ixonos, Lemminkäinen, Nokian Renkaat, Pöyry, Raute
- Rapportsäsongen fortsätter sedan under hela november.
På Helsingforsbörsen har juli–september varit en dyster period med en nedgång på över sju procent, vilket återspeglar placerarnas oro över utvecklingen i Kina.
– Inbromsningen i den kinesiska ekonomin berör framför allt traditionella investeringsvaror, vilket är just sådant som Finland exporterar. Däremot fortsätter den kinesiska privatkonsumtionen att växa, men på den sidan har Finland väldigt lite att sälja. Vi är en ingenjörsdriven ekonomi, säger Mika Heikkilä, portföljförvaltare på Taaleritehdas.
Osäkra utsikter
Outokumpu, Konecranes, Uponor och Dovre Group har redan varnat för att deras resultat blir sämre än tidigare beräkningar. Andra företag som har det svårt är Metso och Outotec, som tillverkar varor för gruvindustrin. Där är investeringsviljan svag på grund av låga metallpriser, vilket i sin tur beror på den minskade efterfrågan.
Heikkilä räknar med att utsikterna för verkstadsindustrin fortsätter att vara osäkra också nästa år. Även om 70 procent av den finländska exporten går till Europa, fungerar de finländska verkstadsföretagen i stor utsträckning som underleverantörer till andra europeiska bolag som i sin tur exporterar till Kina.
– De flesta bolag lär inte komma med några större överraskningar i sina rapporter, vare sig positiva eller negativa. Hemmamarknaden går trögt, men kostnadsdisciplinen har varit hård. Finanssektorn kan få sig en liten smäll på grund av att börsen kommit ner, säger Heikkilä.
Stark dollar ger draghjälp
Kristian Tammela, placeringsstrateg på Nordea, räknar med att börsbolagens omsättning i snitt gått ner med ett par procent under det tredje kvartalet, jämfört med motsvarande period i fjol. Samtidigt väntar han en ungefär lika stor resultatförbättring jämfört med fjolåret. Det beror delvis på att företagen har sparat, men också på att dollarn stigit i värde gentemot euron. Den billiga oljan inverkar också.
– Att dollarn har stärkts med cirka 16 procent jämfört med motsvarande period i fjol, är ett direkt plus i många bolags resultat, säger Tammela.
Det är bolag med kostnader i euro och försäljning i dollar som gynnas av en starkare dollar. Hit hör till exempel skogsbolagen som tillverkar massa i Europa eller Sydamerika, men säljer den på världsmarknaden i dollar.
Å andra sidan finns det bolag för vilka effekten är den motsatta; köper man råvara i dollar men säljer slutprodukten på hemmaplan för euro, så är den starkare dollarn en nackdel. Det gäller till exempel stålbolag som SSAB.
För till exempel Finnair och Lassila & Tikanojas sopbilar har billigare bränsle stor betydelse. Neste Oil påverkas enligt Tammela av den billigare oljan på så sätt att omsättningen väntas komma ner med 20 procent jämfört med förra året, medan resultatet samtidigt stiger med över 30 procent.
– Vill man hitta andra positiva saker under kvartalet så kan man vänta att Kesko och Stockmann rapporterar bättre resultat nu än för ett år sedan. Det beror inte på att de säljer mer, utan på att de har sluppit förlustbringande verksamhet som Anttila-varuhusen och Seppälä.